深度解析中国两大互联网公司——腾讯、阿里巴巴（4）

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未来的发展潜力

在瞬息万变的互联网行业，现在的一切并不能说明什么。很多年前不论腾讯还是阿里，也都是行业的小弟，如今却让当年的大佬望尘莫及，关键还是要看两家公司的成长性。过去，腾讯的收入规模曾一度遥遥领先于阿里，如今两者之家的差距却越来越小，阿里在盈利能力上超越了腾讯。

从业务本身的角度来看，腾讯和阿里都很稳固了，移动互联网的浪潮之下，腾讯向手Q、微信的进化，阿里则开始了新零售征途。从收入的增长上来说，则开始出现一些差别，腾讯的游戏业务增长放缓，2016年第四季度游戏收入同比只增长了16%，毛利也开始逐渐的下降了，几乎可以说是见到了天花板。然而，同期阿里主营的零售平台同比却增长了42%。

PC时代腾讯凭借QQ的增值业务保持增长，会员、红钻、蓝钻、黄钻、紫钻等，几乎所有颜色都被用光了，以维持着增值业务的高速增长。而随着用户规模的增长放缓，以及从PC向移动的转移，会员等增值业务已经触顶了，很难再有过去那么大的增长。所以，前段时间疯传微信可能推出会员，这在不久的将来完全是有可能的事，这毕竟是腾讯的强项。

以及在广告上的表现，腾讯打通了QQ、微信等平台，微信广告一度是非常高冷的，却也不断的降低投放的门槛，目的是充分利用平台的流量，最大限度的获取营收，其广告收入的增长也主要依靠微信。原因很简单，增值业务是有天花板的，而游戏业务又充满了不确定性。如果能够持续推出爆款还好，一旦出现某款游戏遇冷，就很可能影响到整体营收。

这对腾讯来说还是很有风险的，2016年Q4游戏收入184.69亿元，在季度总收入的占比是42%，其中《王者荣耀》就贡献约107亿元，占了游戏收入58%。不只是腾讯依赖于游戏收入，更是对具体的某一款游戏有依赖。任何一款游戏都有周期性的，在快速更迭的时代里，一旦不再火爆就会大大影响收入。

哪怕一直有新游戏替代，之前是《英雄联盟》，现在是《王者荣耀》，但游戏市场整个盘子就那么大，天花板还是很容易触碰到的。所以，目前腾讯比较有想象空间的可能只剩下微信，毕竟这是入门级的应用，几乎上网的人都在用。可能不用淘宝、不用微博，一定会用到微信，但社交产品的变现充满太多不确定性。

电子商务则是完全不一样，是一种生活方式，商业模式也离钱最近。只要阿里平台的商家持续增长，消费者依然认可其价值，自然会给阿里贡献更大的收入。而阿里能够保持高速的增长，与其强烈的危机感密不可分，总是在不断的对零售模式更新迭代，以满足商家和用户的需求。

在去年提出的“新零售”概念，可能在今后的很多年里，都将深深的影响中国的零售发展。一旦真正实现了，完成模式的升级，将会带来非常大的想象空间。简单来说，只要阿里不落伍，就很难出现黑天鹅事件，不会对营收层面造成影响。

而除了新零售以外，从2015年开始推动“全球买、全球卖”，又提出了eWTP的全球电子商务网络，已经初步搭建了一张国际化的网络。当然，腾讯也在积极的布局外海，包括投资海外的电商平台，以及积极推动微信的出海等。在全球化方面，可能会成为影响未来十年发展的一个关键因素。

相比之下，电商的买卖关系是不存在地域局限的，这从阿里的B2B业务开始，就是构筑一张全球网络，现在升级到了消费者层面。社交和游戏等相对要难一些，会受到地域和文化的影响，不管是微信还是国内的游戏、手机产业，其海外市场还是集中在东南亚，离真正的全球化还有一段距离。

但不管怎么说，两家都是值得尊重的企业，都是这个时代的英雄。到目前来看，两家还是体量相当的公司，关键还是看未来的走向了。就像过去是BAT的时代，到现在就剩下了AT，未来谁也无法准确预料。谁能创造更大的社会价值，谁能有更完善的全球网络，谁就有可能获得更领先的地位。

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